成都护角胶 华宝基金：2026总量目标“提质增”，财政政策将稳中有进

　　两会“进行时”成都护角胶，社会各界聚焦于新的政府工作报告、“两会”上事关民生的议题议案等。华宝基金投研部门聚焦了国务院总理李强日前所作的政府工作报告，就该文件对“十五五”时期工作以及2026年工作所作出的部署，进行了入分析及提出了投资展望。

　　华宝基金指出，2026年，政府在经济发展的总量目标上较注重“提质增”，财政政策上稳中有进，货币政策则延续适度宽松的基调。此外，内需仍是2026年工作的位，在供给侧面，将进全国统大市场建设，其中“反内卷”仍是主要抓手，同时报告也指出动社会绿转型的政策向。华宝基金同时提示投资者重视“造智能经济新形态”的基调，对于集成电路、航空、生物医药、低空经济等新兴支柱产业，以及未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G等未来产业保持适度的关注。

　　内需仍在工作位，强调产能引和调控

　　华宝基金分析认为成都护角胶，从政府工作报告来看，2026年，GDP不变价增速目标为“4.5-5”，相较于2025年的“5左右”略有下调。在“十五五”年，这意味着释放了“十五五”期间加重视增长质量的信号，重在提质增；但也强调了“在实际工作中努力争取好结果”，赤字率隐含的名义增长率为5.0，于实际增长目标。同时，2026年CPI目标继续定在2左右，并且今年明确价格总水平将“由负转正”，释放了较为明确的供求关系、温和提物价中枢的信号。

　　华宝基金同时认为，2026年我国财政政策将稳中有进：广义财政支出增速有所回落，计预财政赤字率从去年两会时制定的8.4回落至8.1，但“准财政”规模温和扩张。考虑到财政本身的“顺周期”属，财政支出仍有望对总需求回升形成支撑。货币政策面，则延续适度宽松，引结构宽信用；其中，政府工作报告中提出“优化创新结构货币政策工具，适当增加规模”，“引金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等域”，应是重在通过结构工具引金融机构定向于域结构宽信用。

　　在“需求侧”与“供给侧”面，华宝基金分析认为，内需仍在2026工作位：消费面安排长期特别国债2500亿元支持消费品“以旧换新”，同时设立1000亿元财政金融协同促内需项资金，组运用贷款贴息、融资担保、风险补偿等式扩大内需，同时明确“制定实施城乡居民增收计划”、“支持有条件的地广中小学春秋假，落实职工带薪错峰休假制度”，后续可能仍有政策呵护。投资面，事权上收，表外加力，今年中央预内投资拟安排7550亿元，较去年有所增加；同时发行新型政策金融工具8000亿元，较去年发行额同比多增3000亿元。投资也仍有支撑。在供给侧面，2026年政府工作报告将进全国统大市场建设作为化域改革的要任务，明确将入整“内卷式”竞争，强调对过剩产能的引和调控。

　　值得注意的是，2026政府工作报告中次提出单位碳排放量指标，标志着能源双控转向碳排放双控。报告提出“设立国低碳转型基金，培育氢能、绿燃料等新增长点；着力构建新型电力系统，加快智能电网建设，发展新型储能，扩大绿电应用”。华宝基金认为，这样种“动绿转型”的举措，将有助于新能源体系建设，扩大绿电应用。

　　今年1月20日，华宝基金旗下“电力ETF华宝（159146）”正式上市交易，而2月初以来，在A股市场的起伏震荡中，电力ETF华宝（159146）却走出了显著逆势上扬的行情。根据Wind数据，自2026年2月2日截至2026年3月9日收盘，电力ETF华宝（159146）的标的指数“中证全指电力公用事业指数”区间涨幅达到11.59。分析人士认为，在AI革命中，电协同的重要日益成为市场共识，我国在电力域的良好建设与较充沛的电力供应，正凸显成为大国优势；同时，近期美以伊战争的走势出预期，原油价格飙涨反而升了市场对于新能源转型及绿电的渴求、憧憬。电力ETF华宝（159146）以中证全指电力公用事业指数为跟踪标的，万能胶厂家该指数呈现为“火电+绿电+水电+核电”的“全电布局”格局，充分把握了我国能源电力系统中丰富多样的投资标的与投资机会，同时，指数的前十大权重股也多为我国电力行业龙头企业。

　　关注新兴支柱产业，重视资本市场中长期制度建设

　　华宝基金关注了2026政府工作报告中提及的产业向：报告指出“鼓励央企国企带头开放应用场景，造集成电路、航空、生物医药、低空经济等新兴支柱产业”，同时提出“建立未来产业投入增长和风险分担机制，培育发展未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G等未来产业”，其中未来能源、脑机接口较去年政府工作报告来看属于新增的行业。报告并且提出“造智能经济新形态”，具体包括促进新代智能终端和智能体加快广；同时指出要实施大规模智集群、电协同等新基建工程、加快发展卫星互联网等。政府工作报告在阐述到金融支持面时，提到要“充分发挥数据要素、知识产权等形资产作用”，整体上应当也是支持科技创新产业。

　　华宝基金旗下“AI+” ETF投资矩阵的核心旗舰产品或将受到国“造智能经济新形态”的积影响，相关旗舰产品主要为创业板人工智能ETF华宝（159363）及联接基金（023408）、科创人工智能ETF华宝（589520）及联接基金（024561），其中创业板人工智能ETF华宝（159363）是全市场只跟踪“创业板人工智能指数”的ETF产品成都护角胶，该产品及联接基金（023408）均重仓光模块，光模块的主要用场景是海外数据中心，因此该产品与海外力投资关系密切。2026年初，创业板人工智能ETF华宝（159363）已获纳入港交所互联互通标的，市场人士认为此举将有提升产品的流动。根据新统计数据，截至2026年3月6日，其新规模已突破60亿元，目前也是双创赛道规模大、流动佳的人工智能ETF。

　　注：创业板人工智能ETF华宝（159363）成立于2024年12月6日，是市场上只跟踪“创业板人工智能指数”的ETF产品。根据沪交易所数据，截至2026.3.6，创业板人工智能ETF华宝（159363）规模为60.26亿元。

　　同样重仓人工智能产业链的产品还有科创人工智能ETF华宝（589520）及联接基金（024561），这2只基金以上证科创板人工智能指数为标的指数，在科创板范围内为投资者甄选出30只市值较大的人工智能基础资源、技术支持以及应用域的上市公司股票，相当程度上体现出“自主可控、重仓国芯”的特征；相比较而言，它们与国产力、与硬件的关系为紧密。

　　华宝基金注意到，2026政府工作报告提出将安排2000亿元长期特别国债支持大规模设备新；动制造业发展、企业数智化转型、现代化建筑产业、质量标准提升等，这也将成为传统产业面值得关注的亮点。资本市场的支持与助力同样也值得关注。本次政府工作报告强调“持续化资本市场投融资综改革，进步健全中长期资金入市机制，完善投资者保护制度，拓展私募股权和创投基金退出渠道，提直接融资、股权融资比重”，其中新增了“拓展私募股权和创投基金退出渠道”的表述，健全的退出机制实际上能促进市场交易活跃，好发挥股权创投基金在支持战略新兴产业和未来产业中的作用。

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　　注：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不过0.5的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。

　　注：截至2026年3月6日，跟踪创业板的人工智能主题ETF共8只，跟踪科创板的人工智能主题ETF共10只，跟踪科创创业AI主题的ETF共7只，其中创业板人工智能ETF华宝（159363）规模达60.26亿元，近6个月日均成交8亿元，为其中规模大、流动佳的产品。

　　风险提示：

电力ETF华宝被动跟踪中证全指电力公用事业指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2013.7.15。中证全指电力公用事业指数2021-2025年年度历史收益分别为：42.52、-16.39、-0.98、11.86、-1.28。 以上产品由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金投资须谨慎！根据基金管理人的评估，电力ETF华宝风险等为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，创业板人工智能ETF华宝及联接基金、科创人工智能ETF华宝及联接基金风险等为R4-中风险，适宜积型（C4）及以上的投资者，适当匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当意见，各销售机构关于适当的意见不然致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等评价结果不得低于基金管理人作出的风险等评价结果。基金同中关于基金风险收益特征与基金风险等因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。证监会对上述基金的注册，并不表明其对上述基金的投资价值、市场前景和收益做出实质判断或保证。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 海量资讯、解读，尽在财经APP

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